English
日本語
한국어
简体中文
Thông báo mang tính bước ngoặt của Mastercard về việc hỗ trợ quyết toán thẻ bằng các đồng stablecoin được quản lý theo quy định—bao gồm USDC của Circle và SoFiUSD của SoFi—đánh dấu một bước chuyển dịch lịch sử trong ngành tài chính toàn cầu. Trong khi ngành tài sản kỹ thuật số tập trung nhiều vào bản thân các token, cuộc cách mạng thực sự lại nằm ở lớp quyết toán. Quyết toán, vốn từ lâu được coi là hệ thống đường ống vận hành cốt lõi của ngành tài chính, đột nhiên trở thành chiến trường chiến lược hàng đầu. Đối với hội đồng quản trị của các ngân hàng còn đang tự hỏi liệu tiền kỹ thuật số có xứng đáng có một vị trí trong chương trình nghị sự của họ hay không, các mạng lưới thanh toán đã đưa ra câu trả lời.
Sự tiến hóa của phương thức quyết toán tiền kỹ thuật số
Trong nhiều năm, các tổ chức tài chính đã tranh luận về việc liệu stablecoin hay tiền gửi mã hóa (tokenized deposits) sẽ thống trị tương lai của thanh toán. Stablecoin mang lại phạm vi tiếp cận toàn cầu và tính khả trình, trong khi tiền gửi mã hóa duy trì được các mối quan hệ ngân hàng truyền thống và tính tuân thủ quy định pháp luật. Cuộc tranh luận này đã thúc đẩy những khoản đầu tư khổng lồ, với việc JPMorgan mở rộng JPM Coin, Citi ra mắt các dịch vụ mã hóa, và các tổ chức tài chính khu vực thử nghiệm các token tiền gửi nội bộ.
Tuy nhiên, việc Mastercard tích hợp các đồng stablecoin được quản lý bên cạnh các hệ thống tài chính truyền thống đã thay đổi hoàn toàn cục diện. Câu hỏi giờ đây không còn là định dạng tài sản kỹ thuật số nào sẽ chiến thắng, mà là các ngân hàng truyền thống sẽ thích ứng như thế nào với một cơ sở hạ tầng quyết toán có thể chấp nhận nhiều hình thức tiền tệ cùng một lúc.
Thách thức về tiền gửi và biên lợi nhuận
Bất chấp những nâng cấp về cơ sở hạ tầng, thực tế kinh tế vẫn không thay đổi. Tiền gửi là nền móng của ngành ngân hàng, giúp tài trợ cho hoạt động cho vay, quản lý thanh khoản và đảm bảo các mối quan hệ khách hàng lâu dài. Một khách hàng doanh nghiệp duy trì hàng triệu USD số dư hoạt động sẽ mang lại giá trị vượt xa phí giao dịch thuần túy.
Mô hình huy động vốn này đang đối mặt với một mối đe dọa thực sự. Các ước tính cho thấy có tới 6,6 nghìn tỷ USD tiền gửi ngân hàng có thể dịch chuyển ra khỏi hệ thống truyền thống nếu các nhà phát hành stablecoin được phép trả lãi suất hoặc phần thưởng cho người nắm giữ. Để bảo vệ bảng cân đối kế toán của mình, các ngân hàng phải xác định cách thức tham gia vào bối cảnh đang thay đổi này.
Hơn nữa, việc quản lý một môi trường thanh toán đa kênh rất phức tạp về mặt vận hành. Vận hành đồng thời stablecoin, tiền gửi mã hóa và các hệ thống truyền thống buộc các ngân hàng phải đối soát các tài sản di chuyển với tốc độ khác nhau. Việc thu hẹp khoảng cách giữa quyết toán kỹ thuật số tức thời và quy trình bù trừ truyền thống kéo dài nhiều ngày đòi hỏi một sự điều phối tinh vi để quản lý rủi ro thanh khoản và tuân thủ.
Nắm bắt cơ hội chiến lược
Các tổ chức tài chính có tư duy tiến bộ đã bắt đầu hành động. Thay vì chờ đợi, họ đang chủ động lựa chọn vai trò của mình trong hệ sinh thái ưu tiên kỹ thuật số này. Ví dụ, nền tảng Kinexys của JPMorgan cho phép quyết toán có thể lập trình trong khi vẫn giữ nguyên giá trị của khách hàng trên bảng cân đối kế toán. Các ngân hàng khu vực đang hướng tới các liên minh để tiếp cận các mạng lưới mã hóa mà không phải gánh chịu chi phí xây dựng cơ sở hạ tầng riêng.
Sự xuất hiện của SoFiUSD đại diện cho một bước chuyển dịch quan trọng khác. Được phát hành bởi một tổ chức nhận tiền gửi được bảo hiểm do OCC quản lý và được bảo chứng bởi các khoản dự trữ lưu ký trong hệ thống ngân hàng, nó thu hẹp khoảng cách giữa sự an toàn của ngân hàng truyền thống và tính tiện ích của stablecoin. Khi các mạng lưới quyết toán có thể hỗ trợ nhiều loại tài sản, lợi thế cạnh tranh sẽ chuyển sang các tổ chức có thể kết nối các tài sản kỹ thuật số này trở lại với các mối quan hệ tiền gửi và tín dụng cốt lõi.
Rủi ro ngày càng lớn từ sự chậm trễ
Sự thiếu rõ ràng về mặt pháp lý thường được sử dụng để biện minh cho sự do dự, nhưng lý do đó đang nhanh chóng biến mất. Khung pháp lý MiCA của Châu Âu đã thiết lập các quy tắc rõ ràng về dự trữ và bảo vệ người tiêu dùng, trong khi Đạo luật GENIUS của Mỹ đưa ra các hướng dẫn liên bang yêu cầu bảo chứng tỷ lệ 1:1 cho các đồng stablecoin thanh toán. Ngoài ra, tiến trình lập pháp đối với Đạo luật CLARITY cho thấy các tài sản kỹ thuật số được pháp luật quản lý đang nhanh chóng đi vào đời sống tài chính chính thống.
Với tổng nguồn cung stablecoin vượt quá 310 tỷ USD, sự chủ quan là một rủi ro lớn. Mặc dù phần lớn các nhà điều hành ngân hàng đã thảo luận về stablecoin, nhưng chỉ có một tỷ lệ nhỏ triển khai các dự án thực tế. Các ngân hàng lớn có thể dễ dàng bù đắp chi phí cho các thử nghiệm thất bại, nhưng các ngân hàng khu vực và cộng đồng có ngân sách hạn hẹp hơn và có rất ít cơ hội để trì hoãn chiến lược.
Ba câu hỏi quan trọng dành cho Hội đồng quản trị ngân hàng
Để chuẩn bị cho sự chuyển dịch này, ban lãnh đạo ngân hàng phải giải quyết ba câu hỏi quan trọng sau:
- Số dư của khách hàng sẽ nằm ở đâu trong 5 năm tới? Khi các loại tiền kỹ thuật số tích hợp sâu rộng vào hoạt động thương mại chính thống, các ngân hàng phải tìm ra những phương thức mới để giữ chân nguồn tiền gửi vốn dùng để tài trợ cho các hoạt động cho vay của họ.
- Chúng ta sẽ đóng vai trò gì trong chuỗi giá trị? Các ngân hàng phải quyết định xem họ sẽ đóng vai trò là nhà phát hành stablecoin, tổ chức lưu ký, đối tác phân phối hay đơn vị điều phối thanh toán.
- Chiến lược mạng lưới của chúng ta là gì? Các tổ chức lựa chọn không xây dựng cơ sở hạ tầng kỹ thuật số riêng phải xác định các đối tác chiến lược và mô hình liên minh phù hợp để duy trì khả năng cạnh tranh.
Việc Mastercard chấp nhận quyết toán bằng stablecoin là minh chứng cho thấy tiền kỹ thuật số được quản lý không còn là một công nghệ ngách. Các tổ chức tài chính phát triển mạnh mẽ trong kỷ nguyên mới này sẽ là những đơn vị biết kết nối trực tiếp các hệ thống kỹ thuật số mới nổi với các mối quan hệ khách hàng mà họ đang nắm giữ.
Nguồn: thefinancialbrand.com