English
日本語
한국어
简体中文
Không gian tài sản kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng, trong đó các đồng stablecoin liên tục trở thành tâm điểm chú ý. Trong khi các cuộc thảo luận về việc chi trả lợi suất trên các công cụ kỹ thuật số này vẫn đang tiếp diễn, các tổ chức ngân hàng truyền thống đang âm thầm đáp trả. Vũ khí được họ lựa chọn? Tiền gửi token hóa.
Các ngân hàng thương mại đang tích cực hoạt động để tích hợp tiền gửi token hóa với công nghệ blockchain. Bằng cách sử dụng các khoản thanh toán có thể lập trình thông qua hợp đồng thông minh, các ngân hàng đặt mục tiêu cung cấp cho khách hàng doanh nghiệp khả năng tiếp cận 24/7 nguồn tiền khả dụng, đi kèm với dữ liệu giao dịch phong phú hơn. Đây là phản ứng trực tiếp đối với áp lực đến từ các giải pháp tiền mã hóa và fintech chưa được quản lý.
Thúc đẩy khả năng tương tác
Một bước phát triển lớn trong lĩnh vực này đã diễn ra khi tổ chức thanh toán bù trừ The Clearing House (TCH) công bố sáng kiến tiền tệ trên chuỗi (on-chain money) do ngân hàng dẫn dắt. Dự án nhằm mục đích kết nối tiền gửi token hóa, công nghệ blockchain và cơ sở hạ tầng thanh toán truyền thống. Về bản chất, đây là một chiến lược để tạo ra khả năng liên thông giữa các hệ thống tiền gửi token hóa do ngân hàng dẫn dắt hiện đang hoạt động hoặc trong giai đoạn thử nghiệm.
Tuy nhiên, các chuyên gia trong ngành cảnh báo rằng công nghệ mới chỉ là một nửa cuộc chiến. Peter Davey, một chuyên gia thanh toán tại Payments Jedi Advisory, nhấn mạnh rằng thách thức thực sự nằm ở khâu thực thi và giá trị kinh doanh.
“Công nghệ là phần dễ dàng,” Davey nói. “Phần khó khăn là xây dựng được các ứng dụng đột phá (killer use cases) và sau đó, trên hết là tìm cách kiếm tiền từ nó.” Ông lưu ý rằng việc chỉ tạo ra một lớp lập trình hoạt động độc quyền giữa các ngân hàng không giải quyết được các nhu cầu rộng lớn hơn của thị trường, vì các hệ thống thanh toán nhanh đã tồn tại.
Khách hàng doanh nghiệp thực sự muốn gì
Theo Davey, các tập đoàn lớn sử dụng các kênh tiền gửi token hóa đang tập trung vào hai kết quả chính:
- Khả năng tiếp cận nguồn vốn tức thì: Tiền phải được chuyển ngay lập tức và sẵn sàng để sử dụng.
- Sự tự động hóa và tính chắc chắn: Các thủ quỹ doanh nghiệp muốn có các tùy chọn quyết toán có thể lập trình để họ không bao giờ phải xử lý một giao dịch đơn lẻ tới hai lần.
Thách thức là trong khi các thị trường tài chính hoạt động trên toàn cầu không ngừng nghỉ, nhiều hoạt động ngân hàng vẫn tuân theo lịch trình của các hệ thống cũ. Nếu các ngân hàng tích hợp khả năng lập trình của hợp đồng thông minh trong đợt triển khai ban đầu các kênh thanh toán thời gian thực, thì làn sóng đổ xô vào tiền gửi token hóa như hiện nay có lẽ đã không cần thiết. Thay vào đó, các ngân hàng hiện đang xây dựng các hệ thống phân lớp để bắt kịp xu hướng.
Các dự án trọng điểm định hình bối cảnh token hóa
Một số sáng kiến lớn đã và đang được triển khai trong ngành ngân hàng:
- Kinexys của JPMorgan: Nền tảng này hiện đang xử lý hàng tỷ USD mỗi ngày dưới dạng tiền gửi token hóa.
- Citi Token Services: Giải pháp blockchain độc quyền của Citigroup được thiết kế riêng cho các khách hàng tổ chức.
- Cari Network và Project Keystone: Các liên minh giúp đỡ các tổ chức ngân hàng khu vực và quy mô nhỏ hơn áp dụng công nghệ token hóa.
- Project Agorá: Một sáng kiến quốc tế do Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) và Viện Tài chính Quốc tế (IIF) quản lý. Dự án có sự tham gia của các ngân hàng trung ương và thương mại — bao gồm cả Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) — nhằm nghiên cứu tiền gửi token hóa cho các giao dịch xuyên biên giới.
Bên trong Sáng kiến Tiền tệ Trên chuỗi của The Clearing House
The Clearing House, tổ chức thuộc sở hữu của 25 ngân hàng lớn nhất Hoa Kỳ, có kế hoạch ra mắt mạng lưới dựa trên blockchain của mình vào nửa đầu năm 2027. Theo Elena Casal, Giám đốc Khách hàng tại TCH, tổ chức này đã dành hơn một năm để đánh giá không gian tài sản kỹ thuật số nhằm tìm ra vai trò lý tưởng của mình.
Mục tiêu là thiết lập một “cây cầu” an toàn cho phép các giao dịch quyết toán trên chuỗi (on-chain) trong một môi trường được quản lý chặt chẽ. Điều này đảm bảo rằng tiền gửi vẫn là tiền gửi ở mọi giai đoạn của vòng đời giao dịch.
“Ý tưởng là bạn có thể hoạt động trong liên minh của riêng mình, nhưng nếu bạn muốn gửi tiền đến các ngân hàng khác không thuộc liên minh đó, bạn sẽ có thể sử dụng hệ thống của chúng tôi,” Casal giải thích.
Quan trọng là hệ thống này dựa trên cơ chế “quyết toán nguyên tử” (atomic settlement) — một quy trình trong đó số dư giao dịch được cập nhật tức thời và đồng thời để loại bỏ rủi ro quyết toán. Nếu bất kỳ phần nào của giao dịch thất bại, toàn bộ quá trình chuyển khoản sẽ bị hủy, giúp ngăn ngừa tổn thất.
Doanh nghiệp sẽ chọn ngân hàng hay Stablecoin?
Đối với các tập đoàn lớn, việc duy trì hoạt động trong hệ thống ngân hàng được quản lý mang lại sự an tâm. Davey chỉ ra rằng các công ty lớn thường ngần ngại tin tưởng các tổ chức phát hành stablecoin bên thứ ba do rủi ro mất khả năng thanh toán. Trong hệ thống ngân hàng, quỹ tiền của doanh nghiệp vẫn được bảo vệ bởi các khung pháp lý đã được thiết lập.
Tuy nhiên, các doanh nghiệp nhỏ lại có những ưu tiên khác. Đối với họ, thanh khoản là thước đo duy nhất quan trọng. Họ ít quan tâm hơn đến việc liệu mình đang sử dụng tiền gửi token hóa, stablecoin hay một phương thức thanh toán thời gian thực tiêu chuẩn, miễn là giao dịch đó nhanh chóng và chi phí thấp.
Fernando Castellanos, Giám đốc Toàn cầu về Tiền tệ Kỹ thuật số và Ngân hàng Bảo trợ tại Prove, coi các dự án do ngân hàng dẫn dắt này là một nước cờ quyền lực nhằm duy trì quyền kiểm soát đối với cơ sở hạ tầng tài chính hiện đại.
“Họ đang hành động để đảm bảo rằng họ vẫn nằm ở vị trí trung tâm của thế hệ cơ sở hạ tầng tài chính tiếp theo,” Castellanos nhận định. “Chúng tôi sẽ tận dụng blockchain, nhưng chúng tôi vẫn sẽ là kẻ khổng lồ thống trị.”
Chặng đường phía trước: Xây dựng những nhịp cầu kết nối
Lộ trình áp dụng rộng rãi vẫn còn đang biến động. Stuart Cook của Stack Asset Management lưu ý rằng nhiều ngân hàng đang giữ cho các lựa chọn của họ linh hoạt bằng cách tham gia vào nhiều chương trình thử nghiệm token hóa khác nhau. Vì chưa có một mạng lưới đơn lẻ nào thống trị thị trường, các tổ chức đang từ chối cam kết hợp tác độc quyền.
Sự thành công cuối cùng của tiền gửi token hóa sẽ phụ thuộc vào khả năng sinh lời. Các ngân hàng phải chứng minh rằng các giao dịch dựa trên blockchain mang lại giá trị vượt trội so với các phương thức thanh toán thay thế, từ đó chứng minh tính hợp lý cho bất kỳ khoản phí dịch vụ đi kèm nào. Nếu thành công, tiền gửi token hóa có thể định nghĩa lại tương lai của ngành ngân hàng thương mại toàn cầu.
Nguồn: thefinancialbrand.com