English
日本語
한국어
简体中文
Bất chấp sự quan tâm đáng kể xung quanh Đạo luật GENIUS năm ngoái và sự chú ý đáng chú ý từ các tổ chức tài chính lớn hơn, các ngân hàng nhỏ hơn đang thận trọng bước vào lĩnh vực stablecoin và tiền gửi được mã hóa. Trong khi các cuộc thảo luận cho thấy một số sự hào hứng trước tiềm năng của những công cụ sáng tạo này trong thanh toán doanh nghiệp và quản lý ngân quỹ, một làn sóng áp dụng rộng rãi vẫn chưa diễn ra.
Mac Thompson, người sáng lập và CEO của White Clay, một công ty tư vấn, lưu ý rằng sau khi tham dự nhiều hội nghị, các bên nhỏ hơn đang tích cực thảo luận về stablecoin và tiền gửi được mã hóa. Tuy nhiên, việc triển khai có ý nghĩa vẫn còn hạn chế. Động lực chính cho sự do dự này? Hầu hết các tổ chức đang chờ đợi để xem các ứng dụng thực tế xuất hiện cho cả hai cơ chế, vốn về cơ bản dựa trên công nghệ blockchain.
Hiện tại, trường hợp sử dụng thường xuyên được nhắc đến nhất cho stablecoin là tạo điều kiện thanh toán xuyên biên giới liền mạch. Lĩnh vực này đưa ra một đề xuất giá trị rõ ràng cho các doanh nghiệp tìm kiếm giao dịch quốc tế nhanh hơn, hiệu quả hơn.
Giải Quyết Mối Quan Tâm Cơ Bản Và Khoảng Trống Quy Định
Ẩn dưới bề mặt của sự quan tâm thận trọng, những lo ngại về rủi ro danh tiếng ảnh hưởng đáng kể đến sự miễn cưỡng của một số tổ chức. Đạo luật GENIUS—Đạo luật Hướng dẫn và Thiết lập Đổi mới Quốc gia cho Stablecoin Hoa Kỳ—nhằm tạo ra một khuôn khổ mạnh mẽ cho việc phát hành stablecoin, bao gồm các yêu cầu hỗ trợ nghiêm ngặt bằng tiền mặt, chứng khoán Kho bạc Hoa Kỳ, hoặc tương đương. Luật này là phản ứng trực tiếp trước những trường hợp trong quá khứ khi stablecoin không duy trì được sự ổn định như cam kết, điều tự nhiên đã tạo ra những thách thức về danh tiếng.
Một mối lo ngại lớn khác của các nhà ngân hàng bắt nguồn từ sự thiếu hụt lịch sử các giao thức chống rửa tiền (AML) mạnh mẽ xung quanh stablecoin, không giống như các quy định chi phối tiền gửi ngân hàng truyền thống. Xét đến sự phụ thuộc của ngân hàng vào niềm tin công chúng và nghĩa vụ tuân thủ nghiêm ngặt của họ, khoảng trống này đã là một yếu tố ngăn cản đáng kể.
Những Hiểu Biết Chính Từ Bối Cảnh Đang Phát Triển:
- Một nghiên cứu trước đây của Cornerstone Advisors chỉ ra rằng chỉ 5% ngân hàng có ý định đầu tư hoặc triển khai hoạt động stablecoin vào năm 2026.
- Không Chắc Chắn Về Quy Định: Các cơ quan quản lý ngân hàng liên bang vẫn đang trong quá trình hoàn thiện các quy định cho stablecoin thanh toán. Chẳng hạn, thời gian nhận ý kiến cho các quy tắc được đề xuất của FDIC kéo dài đến giữa tháng Năm, làm nổi bật sự phát triển liên tục của khuôn khổ quy định.
- Ách Tắc Lập Pháp: Đạo luật Clarity, được hình dung như một phần luật bổ sung cho Đạo luật GENIUS, vẫn bị ách tắc tại Thượng viện. Dự luật này phải đối mặt với tranh cãi đáng kể, không chỉ giữa ngành ngân hàng và ngành công nghiệp tiền mã hóa mà còn giữa chính các công ty tiền mã hóa, đặc biệt liên quan đến tính hợp pháp của các ưu đãi giống lãi suất trên stablecoin.
Góc Nhìn Đa Dạng Về Sự Tiến Hóa Của Thanh Toán Số
Cuộc tranh cãi xung quanh việc trả lãi cho số tiền nắm giữ trong stablecoin bởi các nền tảng như Coinbase thực sự đã làm phức tạp việc đánh giá rộng hơn về stablecoin như một cơ chế thanh toán. Vấn đề này đã nhận được chỉ trích từ khắp các phạm vi ngân hàng, bao gồm các ngân hàng cộng đồng và CEO của JPMorgan Chase Jamie Dimon, người gần đây tranh luận rằng các thực thể hoạt động như ngân hàng nên xin giấy phép ngân hàng.
Ngoài cuộc tranh luận này, các tổ chức nhỏ hơn đang xem xét kỹ lưỡng chính cơ chế stablecoin, với mức độ lạc quan khác nhau.
Nghiên Cứu Điển Hình Số 1: Tầm Nhìn Của Ngân Hàng Encore Về Hiệu Quả Xuyên Biên Giới
Greg Lewis, Giám đốc Tiền gửi tại Ngân hàng Encore, một ngân hàng doanh nghiệp trị giá 3,6 tỷ USD, nhìn thấy tiềm năng ban đầu của stablecoin trong việc phục vụ khách hàng tốt hơn. Sức hấp dẫn chính nằm ở khả năng cho phép thanh toán xuyên biên giới dễ dàng, tức thời.
Lewis giải thích, “Nó đang giải quyết điều mà các ngân hàng cần giải quyết và đó là điều khách hàng cần. Họ cần thanh toán. Họ cần sự linh hoạt hơn. Đó là những thứ mà ngân hàng hiện nay không cung cấp thông qua các phương pháp xuyên biên giới.” Ông xem các khoản thanh toán bằng stablecoin không phải là giải pháp tất định mà “chỉ là một đường ray khác sẽ được gắn vào hệ sinh thái và cách ngân hàng vận hành.” Ban đầu, điều này có thể mang lại lợi ích lớn cho các nhà bán buôn, nhà phân phối và thậm chí cả các giao dịch bất động sản xuyên biên giới. Một thách thức đáng kể nằm ở việc tích hợp stablecoin vào hệ thống hoạch định nguồn lực doanh nghiệp (ERP) của khách hàng. Việc nhúng sâu hơn vào các quy trình này sẽ nâng cao mối quan hệ với khách hàng và mở ra cánh cửa cho “thanh toán thông minh” — các giao dịch có thể lập trình, tự thực hiện.
Nghiên Cứu Điển Hình Số 2: Cách Tiếp Cận Môi Trường Thử Nghiệm Của INB, N.A.
Mark Donovan, Giám đốc Điều hành tại INB, N.A., một ngân hàng doanh nghiệp có tài sản 2,5 tỷ USD, đang tiến hành các thử nghiệm thầm lặng với stablecoin trong các ứng dụng không giao tiếp trực tiếp với khách hàng. Donovan nhấn mạnh sự khẩn cấp: “Lĩnh vực này đang di chuyển với tốc độ mà chúng tôi không có sự xa xỉ chỉ để quan sát nó và cố gắng thụ động cập nhật kiến thức về nó. Chúng tôi cần tìm ra cách để ‘chơi’ với nó trong một môi trường thử nghiệm.”
Ông nói thêm, “Chúng tôi chưa thương mại hóa bất cứ thứ gì, bởi vì có quá nhiều động thái và vectơ rủi ro.” Ông lưu ý, các chi tiết triển khai thực tế vẫn cần được làm rõ đáng kể. Donovan quan sát thấy sức hấp dẫn mạnh mẽ hơn đối với các ngân hàng trong tiền gửi được mã hóa, nhưng điều này cũng đòi hỏi sự phát triển của các giao thức và mạng lưới chung, đặc biệt ở cấp độ ngân hàng cộng đồng, trước khi được áp dụng rộng rãi.
Tâm Lý Khách Hàng Và Hệ Sinh Thái Thanh Toán Rộng Hơn
Stablecoin vẫn còn đủ mới mẻ để các nhà ngân hàng báo cáo rằng có rất ít nhu cầu từ khách hàng. Hiện tại, các cuộc thăm dò chỉ giới hạn ở một vài khách hàng tinh vi tò mò về kế hoạch của ngân hàng họ trong lĩnh vực này. Donovan gợi ý rằng sự thu hút ban đầu đối với khách hàng doanh nghiệp sẽ là giải quyết bản chất chậm chạp, đắt đỏ và thường cồng kềnh của chuyển tiền truyền thống, đối lập nó với tốc độ và tính chung cuộc được hứa hẹn của giao dịch blockchain.
Vượt Ra Ngoài “Đường Ray Stablecoin”: Giá Trị Trong Hệ Sinh Thái
Jesse Honigberg, Phó chủ tịch cấp cao phụ trách Sản phẩm và Nền tảng tại Ngân hàng Customers, một tổ chức trị giá 24,9 tỷ USD, nhấn mạnh rằng Đạo luật GENIUS thiết lập một đường cơ sở quan trọng cho ngành công nghiệp stablecoin thanh toán, đặc biệt liên quan đến cơ chế hỗ trợ. Ngân hàng Customers đã cung cấp CUBIX, một dịch vụ thanh toán tức thời riêng tư chủ yếu được sử dụng cho các giao dịch lớn giữa các công ty tài sản số và một số công ty định danh.
Honigberg nhấn mạnh rằng thách thức thực sự không chỉ đơn thuần là chuyển tiền qua stablecoin mà là hệ sinh thái xung quanh. “Đó là việc tiếp nhận khách hàng. Đó là việc giám sát các giao dịch. Đó là việc xử lý mọi thứ đến từ tất cả các hệ sinh thái. Tất cả những điều đó là nơi các ngân hàng tạo thêm giá trị,” ông tuyên bố. Cuối cùng, khách hàng tìm kiếm tiền pháp định — đồng tiền thực tế di chuyển qua stablecoin — hơn là chính stablecoin. “Còn một chặng đường dài từ việc thảo luận về một trường hợp sử dụng tiềm năng đến việc biến nó thành một cái gì đó thực tế có thể mở rộng quy mô,” Honigberg cảnh báo.
Sự đồng thuận giữa những người được phỏng vấn là các cơ chế thanh toán hiếm khi biến mất; các phương pháp mới chỉ đơn giản mở rộng thực đơn ngân hàng. Donovan của INB lưu ý rằng, trong thực