Quỹ Na Uy: Đã đến lúc thoái vốn khỏi Tesla?

Quỹ đầu tư quốc gia khổng lồ của Na Uy, nắm giữ gần 36 triệu cổ phiếu Tesla, đang đối mặt với một quyết định quan trọng. Liệu họ có nên thoát khỏi vị thế của mình trước khi giá trị tiếp tục xói mòn?

Ryan Cooper, Ngày 28 tháng 3 năm 2025

Norges Bank quản lý tài sản của Na Uy, bao gồm Quỹ Hưu trí Toàn cầu của Chính phủ (GPFG), sở hữu khoảng 1.5% cổ phần của các công ty đại chúng toàn cầu. Với 35.7 triệu cổ phiếu Tesla (khoảng 1.1% công ty), việc thoái vốn chiến lược hiện là cần thiết, cả về mặt tài chính lẫn đạo đức.

Lập luận kinh doanh chống lại Tesla đang sụp đổ

Triển vọng dài hạn của Tesla có vẻ ảm đạm. Những hành động và liên kết gây tranh cãi của Elon Musk đã làm tổn hại thương hiệu Tesla trong nhóm khách hàng cốt lõi. Hơn nữa, dòng sản phẩm lỗi thời và sự đón nhận kém cỏi đối với Cybertruck đã thêm vào những thách thức của công ty. Cạnh tranh đang gia tăng, với Hyundai, GM, và đặc biệt là các ông lớn Trung Quốc như BYD vượt mặt Tesla về đổi mới và thị phần.

Những sự kiện gần đây đã làm trầm trọng thêm tình hình của Tesla. Hành vi gây chia rẽ của Musk đã tạo ra những công chúng tiêu cực và các cuộc biểu tình. Doanh số bán hàng đang giảm mạnh ở các thị trường then chốt như Hà Lan (-34%), Đức (-71%), và Trung Quốc (-49%). Ngay cả ở Na Uy, một thị trường từng mạnh của Tesla, công ty đã tụt lại phía sau Toyota trong doanh số bán xe điện.

Giá cổ phiếu vẫn bị thổi phồng một cách giả tạo bởi sự nhiệt tình của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhưng tâm lý đó đang phai nhạt. Định giá của Tesla đã giảm khoảng 40% kể từ tháng 1, xóa sổ 520 tỷ đô la vốn hóa thị trường, nhưng vẫn bị định giá quá cao. Với tỷ lệ giá trên thu nhập cao hơn đáng kể so với các đối thủ như Toyota và TSMC, một sự điều chỉnh dường như không thể tránh khỏi.

Những lời hứa của Musk về robotaxis và robot tự động vẫn chưa thành hiện thực. Các chuyên gia nghi ngờ về khả năng sinh lời của dịch vụ taxi không người lái. Giá cổ phiếu bị thổi phồng của Tesla là không bền vững, với các lãnh đạo bán cổ phiếu hàng loạt.

Mệnh lệnh đạo đức

Norges Bank không phải là một nhà đầu tư thụ động. Quỹ này tích cực tham gia vào các cuộc bỏ phiếu của cổ đông và tuân thủ các nguyên tắc đầu tư đạo đức. Trang web của quỹ nêu rõ mục tiêu “thúc đẩy tạo ra giá trị dài hạn… và giảm thiểu tác động tiêu cực đến môi trường và xã hội.” Các công ty liên quan đến vi phạm nhân quyền nghiêm trọng hoặc các hoạt động phi đạo đức bị đưa vào danh sách đen.

Những hành động của Musk, được thúc đẩy bởi sự giàu có từ Tesla, đã có những hậu quả nghiêm trọng. Chính sách của ông đã cắt giảm viện trợ nước ngoài quan trọng, ảnh hưởng đến các chương trình như USAID và PEPFAR, có khả năng gây ra hàng triệu cái chết.

Hơn nữa, sự can thiệp của Musk vào chính trị châu Âu, ủng hộ các đảng cực hữu, đã làm dấy lên những lo ngại nghiêm trọng. Cuộc tấn công của ông vào CEO Quản lý Đầu tư Norges Bank vì bỏ phiếu chống lại gói lương của mình làm nổi bật sự coi thường của ông đối với quản trị đạo đức.

Vì vậy, Norges Bank nên thoái vốn khỏi Tesla ngay lập tức.

Danh mục: Châu Âu, Na Uy, Elon Musk, Tesla, Nhà sản xuất ô tô, Xe điện, Ngành công nghiệp tài chính, Chính trị

Bởi Ryan Cooper