English
日本語
한국어
简体中文
Lĩnh vực tài chính đang chứng kiến một sự dịch chuyển đáng kể, với sự gia tăng mạnh mẽ về số lượng ngân hàng cộng đồng và hiệp hội tín dụng đối mặt với áp lực khổng lồ phải bán mình. Trong năm năm qua, số lượng các tổ chức lớn có các chỉ báo cho thấy áp lực bán hàng cao đã tăng gấp ba lần, từ chỉ 10 lên hơn 30. Hơn nữa, gần 10% tổng số ngân hàng và hiệp hội tín dụng hiện có hồ sơ tài chính phù hợp với việc trở thành mục tiêu mua lại trong vòng 18 đến 36 tháng tới.
Mặc dù điều này có thể gợi ý một thị trường M&A bùng nổ vào năm 2026, thực tế lại phức tạp hơn nhiều. Một nghiên cứu gần đây của Engage fi tiết lộ rằng trong khi môi trường hiện tại mang lại một nhóm tiềm năng mục tiêu lớn hơn, nhiều tổ chức trong số này đang ở trong tình trạng tài chính bấp bênh. Kịch bản “cạn kiệt oxy” này có nghĩa là họ thiếu nguồn lực để đầu tư đầy đủ vào các lĩnh vực quan trọng như tăng trưởng và công nghệ. Đặc biệt, các bên bán lớn hơn đặt ra những thách thức tích hợp hậu sáp nhập đáng kể, đặc biệt liên quan đến cơ sở hạ tầng công nghệ nền tảng của họ.
Thành công trong môi trường nhiều mục tiêu nhưng phức tạp này sẽ không đơn giản chỉ là việc xác định một bên bán sẵn sàng. Yếu tố khác biệt thực sự sẽ là những gì xảy ra sau khi thỏa thuận được ký kết, với dữ liệu — đặc biệt là dữ liệu cốt lõi — nổi lên như yếu tố trung tâm.
Sự Bùng Nổ của Các Mục Tiêu Tiềm Năng
Nửa thập kỷ qua đã chứng kiến sự gia tăng ổn định của các tổ chức, bao gồm cả những tổ chức có tài sản vượt quá 1 tỷ USD, 10 tỷ USD và thậm chí một tổ chức trên 20 tỷ USD, cho thấy áp lực bán hàng đáng kể. Theo dữ liệu quy định mới nhất, nhóm các tổ chức chịu áp lực bán hàng cao này hiện bao gồm 32 ngân hàng và hiệp hội tín dụng, tất cả đều có tình hình tài chính cho thấy khả năng cao bị mua lại trong vòng 18 đến 36 tháng.
Xu hướng này mở rộng ra ngoài các tổ chức lớn, với phân khúc các ngân hàng và hiệp hội tín dụng nhỏ hơn (dưới 1 tỷ USD tài sản) cũng chứng kiến sự gia tăng đáng kể về áp lực bán hàng. Trong số 8.837 tổ chức tài chính được phân tích, 865 tổ chức được xác định là đối mặt với áp lực bán hàng cao. Con số này bao gồm 651 hiệp hội tín dụng (14,7% tổng số được nghiên cứu) và 214 ngân hàng (4,8% tổng số được nghiên cứu).
Mô hình của Engage fi, định nghĩa ‘áp lực bán hàng’ bằng cách sử dụng dữ liệu năm năm từ FDIC hoặc NCUA (2021 – Q3 2025) và được kiểm tra ngược lại với 74 vụ sáp nhập được công bố vào năm 2025, đã xác định chính xác các tín hiệu căng thẳng trong các tổ chức bị mua lại nhiều tháng trước khi các thương vụ được công khai.
Hai Phân Loại Bên Bán
- Các Tổ chức trong Danh sách Theo dõi: 764 tổ chức nằm trong ‘danh sách theo dõi’, cho thấy họ có thể thiếu khả năng tài chính để đồng thời đầu tư vào tăng trưởng và các nâng cấp công nghệ cần thiết. Đối với những tổ chức này, việc duy trì độc lập đang ngày càng trở nên khó khăn đối với hội đồng quản trị của họ.
- Rất Có Khả Năng Bán: 101 ngân hàng và hiệp hội tín dụng khác đang tiến gần đến mức độ quan trọng, được định nghĩa là “rất có khả năng” bán. Các tổ chức này đang chịu áp lực nghiêm trọng đến mức một vụ bán hoặc sáp nhập đang trở nên không thể tránh khỏi. Quan trọng là, cơ sở hạ tầng công nghệ của họ, nơi lưu trữ dữ liệu vô giá làm nền tảng cho giá trị nhượng quyền, không thể được duy trì đầy đủ.
Cuối cùng, những khó khăn hiện tại của nhiều bên bán thường quy về các vấn đề công nghệ, vốn có chi phí giải quyết rất cao. Hơn nữa, những bên mua bước vào thị trường này có khả năng sẽ gặp phải sự cạnh tranh khốc liệt, có khả năng đẩy giá mua lại lên cao.
Cạnh Tranh Mãnh Liệt Từ Phía Người Mua
Bất chấp những thách thức, bức tranh M&A cũng tràn ngập những người mua háo hức. Phân tích của Engage fi xác định 1.736 tổ chức là ứng viên mua tiềm năng, dựa trên quy mô và sự ổn định tài chính của họ, cho thấy họ sở hữu khả năng cân đối bảng cân đối kế toán và vị thế chiến lược để theo đuổi các vụ mua lại.
Nhóm người mua bao gồm 806 hiệp hội tín dụng, với 81 tổ chức xếp hạng trong top đầu về mức độ sẵn sàng do lợi nhuận mạnh, hiệu quả hoạt động, tỷ lệ vốn chủ sở hữu ròng và đà tăng trưởng. Tương tự, 930 ngân hàng đủ điều kiện làm ứng viên mua, 93 trong số đó là những tổ chức hoạt động tốt nhất với quy mô tài sản trung bình 2,23 tỷ USD, cho thấy khả năng mua lại các mục tiêu lớn hơn.
Tỷ lệ động này, khoảng hai ứng viên mua cho mỗi tổ chức đối mặt với áp lực bán hàng, cho thấy một thị trường M&A rất sôi động. Các bên bán có khả năng sẽ tìm thấy nhiều người mua tiềm năng, thúc đẩy việc đấu thầu cạnh tranh và có khả năng định giá cao hơn.
Những Rủi Ro Bị Bỏ Qua của Việc Di cư Dữ liệu Hậu Sáp nhập
Trong một môi trường với nhiều bên bán tiềm năng có thể đã trì hoãn đầu tư công nghệ trong nhiều năm, việc di cư dữ liệu hậu sáp nhập đại diện cho một rủi ro đáng kể đối với thành công tổng thể của một vụ mua lại. Một bên mua lại không thể bảo tồn và tích hợp liền mạch dữ liệu của bên bán vào hệ thống của chính mình cũng giống như mua một chiếc xe mà không có chìa khóa. Giá trị cốt lõi — “giá trị nhượng quyền” — được đóng gói trong dữ liệu đó.
Mỗi người gửi tiền, người vay, nhân viên và thậm chí thành viên hội đồng quản trị đều dựa vào dữ liệu của tổ chức như một bản ghi chính xác về các mối quan hệ của nó. Dữ liệu này tác động trực tiếp đến khả năng của bên mua lại trong việc tận dụng tài sản của bên bán trên tất cả các hoạt động, từ xử lý thanh toán và các khoản phải trả đến ngân hàng số và giao dịch. Trong khi các nhà điều hành hiểu rõ giá trị nội tại của dữ liệu, các tổ chức chịu áp lực bán hàng thường gặp khó khăn với công nghệ cần thiết để duy trì nó, làm trầm trọng thêm các thách thức tích hợp hậu sáp nhập.
Các bên mua lại đơn giản là không thể chấp nhận một quá trình di cư dữ liệu sai sót. Nhưng liệu họ có thực sự có thể hấp thụ chi phí để thực hiện nó một cách hoàn hảo mà không làm xói mòn chính tính kinh tế nhờ quy mô vốn là lý do khiến vụ mua lại trở nên hấp dẫn? KPMG báo cáo rằng nhiều dự án di cư dữ liệu “không đáp ứng được thời hạn hoặc bị hủy bỏ hoàn toàn, thường vượt quá ngân sách trung bình 0,3 triệu USD cho mỗi tập dữ liệu.”
Chi phí “cho mỗi tập dữ liệu” này là rất quan trọng. Với một thương vụ M&A điển hình có thể liên quan đến hàng chục tập dữ liệu, các chi phí này nhanh chóng tích lũy, biến việc di cư dữ liệu thành một mối quan ngại tài chính đáng kể. Hơn 40% các dự án như vậy gặp phải những vấn đề này. Tổ chức mục tiêu càng lớn, càng nhiều hệ thống, kho dữ liệu riêng biệt và dữ liệu mà bên mua lại phải tiếp nhận, điều này có thể tác động nghiêm trọng đến lợi ích tài chính của giao dịch.
Chiến lược Bảo tồn Giá trị Nhượng quyền Được Mua lại
Trong khi cạnh tranh mãnh liệt từ phía người mua có xu hướng đẩy giá định giá lên cao, khối lượng lớn các tổ chức gặp vấn đề công nghệ có thể đẩy giá đến mức mà tính kinh tế đơn giản là không phù hợp. Nếu một dự án vượt quá ngân sách 0,3 triệu USD cho mỗi tập dữ liệu, việc mua lại một tổ chức có “hàng chục” tập dữ liệu có thể dẫn đến chi phí vượt mức đáng kể. Ví dụ, việc không đạt mục tiêu chỉ với 10 tập dữ liệu có thể có nghĩa là vượt quá ngân sách 3 triệu USD, giả sử chi phí trung bình. Điều này thậm chí còn chưa tính đến sự hao hụt năng suất của các nhóm bị mắc kẹt trong việc đối chiếu dữ liệu, và nó giả định một cách khiêm tốn chỉ 10 tập dữ liệu.
Phương trình di cư dữ liệu đầy thách thức này có thể làm bốc hơi tính kinh tế của thương vụ, buộc các bên mua lại phải tính đến các chi phí bổ sung này vào giá thầu của họ, hoặc nó đòi hỏi phải tìm ra những cách sáng tạo để giảm thiểu chi phí hệ thống và di cư dữ liệu. Lựa chọn trước có thể khiến các bên mua lại kém cạnh tranh hơn trong một thị trường mà mọi bên bán đều có nhiều người mua tiềm năng. Tính thực tiễn và kinh tế của các vụ mua lại ngân hàng ngày càng chỉ ra một hướng đi:
Chuyên môn trong di cư dữ liệu đang trở thành chiến lược tối quan trọng để người mua bảo đảm các thương vụ và hiện thực hóa toàn bộ giá trị, từ đó tính toán hiệu quả tất cả các chi phí, nỗ lực và gián đoạn liên quan. Đó là cách các tổ chức có thể tận dụng M&A không chỉ để tăng trưởng mà còn để trở thành những tổ chức mạnh mẽ hơn, hiệu quả hơn trong quá trình này.
Nguồn: thefinancialbrand.com