# Sự Bùng Nổ Của Nvidia Quý II: Hai Khách Hàng Vô Danh Động Lên 39% Doanh Thu Kỷ Lục Trong Bối Cảnh Nhu Cầu AI

Nvidia, nhà sản xuất chip hàng đầu, đã báo cáo một quý II đáng kinh ngạc, đạt doanh thu kỷ lục 46,7 tỷ đô la. Con số ấn tượng này, tăng 56% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu ngày càng tăng đối với trung tâm dữ liệu AI. Tuy nhiên, một hồ sơ gần đây gửi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã tiết lộ một chi tiết quan trọng: gần 40% doanh thu khổng lồ này đến từ chỉ hai khách hàng không được tiết lộ.

Cụ thể, hồ sơ cho thấy một khách hàng duy nhất, được gọi là “Khách hàng A”, chiếm 23% doanh thu quý II của Nvidia. Một khách hàng chính khác, “Khách hàng B”, đóng góp thêm 16% trong quý, kết thúc vào ngày 27 tháng 7. Kết hợp lại, hai thực thể không được xác định này chịu trách nhiệm cho 39% lợi nhuận kỷ lục của công ty.

Xu hướng tập trung khách hàng này tiếp tục kéo dài trong nửa đầu năm tài chính, với Khách hàng A và Khách hàng B lần lượt đại diện cho 20% và 15% tổng doanh thu. Ngoài hai khách hàng hàng đầu này, bốn khách hàng khác mỗi người chiếm từ 10% đến 14% doanh thu quý II, nhấn mạnh thêm dòng doanh thu tập trung từ một nhóm người mua chọn lọc.

Nvidia đã làm rõ rằng những khách hàng quan trọng này là khách hàng “trực tiếp”, chẳng hạn như nhà sản xuất thiết bị gốc (OEM), tích hợp hệ thống, hoặc nhà phân phối, những người mua chip trực tiếp từ công ty. Sự phân biệt này cho thấy các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn như Microsoft, Oracle, Amazon hoặc Google không có khả năng là Khách hàng A hoặc B trực tiếp, vì họ thường mua chip Nvidia gián tiếp thông qua các đối tác trực tiếp này.

Tuy nhiên, rất có khả năng các gã khổng lồ công nghệ này đang thúc đẩy chi tiêu khổng lồ một cách gián tiếp. Giám đốc Tài chính của Nvidia, Nicole Kress, đã tiết lộ rằng “các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn” chịu trách nhiệm cho 50% doanh thu trung tâm dữ liệu của công ty, chiếm 88% tổng lợi nhuận của Nvidia theo báo cáo của CNBC.

Sự tập trung doanh thu giữa một số ít người chơi chủ chốt tự nhiên đặt ra câu hỏi về các rủi ro thị trường tiềm năng. Dave Novosel, một nhà phân tích tại Gimme Credit, thừa nhận với Fortune rằng “sự tập trung doanh thu trong một nhóm khách hàng nhỏ như vậy thực sự là một rủi ro đáng kể.” Mặc dù vậy, Novosel đã chỉ ra tình hình tài chính lành mạnh của những khách hàng lớn này, lưu ý về “số tiền mặt dồi dào, khả năng tạo ra dòng tiền mặt khổng lồ, và dự kiến chi tiêu hoành tráng cho trung tâm dữ liệu trong vài năm tới.” Vị thế tài chính mạnh mẽ này cho thấy những khách hàng nền tảng này được trang bị tốt để tiếp tục thúc đẩy sự tăng trưởng của Nvidia trong tương lai gần, đặc biệt khi nhu cầu về cơ sở hạ tầng AI tiên tiến tiếp tục tăng trưởng nhanh chóng.